在租借予英國之前,深水埗的村落人口約二千人,主要以務農、蓄牧、捕魚和航運為生。到1842年清廷割讓香港島後,深水埗曾設有深水莆汛以為清政府邊防。 直到1860年英國接管九龍半島,深水埗則設有如同今日羅湖口岸的關口。及至20世紀初,連接九龍和新界的大埔公路和青山公路先後落成,深水埗正好是兩條公路的相交地,而在1924年啟用並到1992年關閉的深水埗碼頭亦提供來往中環的渡輪服務。
在過去一百年間,深水埗經歷多次填海,初期由各個土地業主小規模進行,後來則由政府主導。填海得來的土地連接原有的街道,就開闢成今日的石硤尾街、南昌街、桂林街、東京街、九江街、元州街、長沙灣道、福榮街、福華街。 填海造地可滿足香港早年多項發展需求,包括興建公私營住宅、工商用地、油庫等。
這種同類店舖集中的經營模式,有助商人交流貨品種類與款式的資訊,加上競爭激烈貨品售價自然較低,帶動消費者人流之外,也減省他們尋找貨品的時間。久而久之,深水埗便分別有集中售賣紡織及製衣和電子零件的街道了。
南昌街117、119、121、123、125號騎樓均是在三十年代集體建成的,其中南昌押位於117號地下,五樓臨街外牆又刻有原名「同安大押」。此五層高的騎樓算是戰前同類樓宇中較高的一座,充滿現代主義特色,亦有圓形舷窗。
至1970年代中期,市政局開始在全港各處設立「小販認可區」,供持牌的小販在認可區內販賣貨物。而深水埗的順寧道、元州街、福華街、桂林街、鴨寮街等亦列於其中,並保留至今。